台积电调整28nm投资计划，赴欧建厂或比美更具前景
最近，台积电被传出要砍掉所有28nm投资计划，引起了业界的广泛关注。4月20日，台积电总裁魏哲家在法说会上表示，台积电会持续投资中国台湾地区，高雄厂将会弹性调整，把28纳米转为先进制程。同时，台积电在日本的工厂投资计划正常进行。中国大陆南京工厂将生产28纳米和16纳米制程的产品。另外，台积电赴德建厂的信息也得到确认，目前已经与德国政府进行接洽。在本次法说会上，台积电公布了2023年第一财季财报。台积电本季度综合营收约为1144.2亿元，净利润约为465.6亿元，毛利率为56.3%。台积电本季度营收与2022年同期相比增长3.6%，超出市场预期，但与2022年第四季度相比，营收下降18.7%，净利润下降幅度高达30%。此前，台积电也表示，相关制程技术与时间表依客户需求及市场动向而定。为何调整高雄28纳米工艺？一直以来，28纳米工艺就被成为芯片制造“黄金线”。目前，随着芯片工艺不断演进，28纳米已经成为成熟工艺。而且作为一个“承上启下”的重要工艺节点，28纳米相比40，纳米工艺栅密度更高、晶体管的速度提升了约50%，每次开关时的能耗则减小了50%。可以说，在成本几乎相同的情况下，28纳米芯片工艺可以为产品带来更加良好的性能优势。同时，28纳米芯片工艺也主要应用于电源管理芯片、显示驱动芯片、车用电子芯片等，应用范围极大。而且，一些终端市场还继续采用大量的90nm到55nm芯片工艺，未来迭代升级到28纳米的需求也很大。特别是在前几年芯片短缺时，28纳米成熟工艺甚至出现了严重的产能不足的现象。实际上，除了性价比和应用场景因素之外，从28纳米工艺在台积电总营收的占比也体现这一点。从2011年底量产应用于AMD的HD 7970系列显卡，台积电28nm工艺应用已达12年，也给其贡献了相当多的营收，巅峰时期接近75亿美元。尽管最近几年28nm工艺营收有所下滑，但依然维持在50亿美元以上。据悉，2021年台积电28nm工艺依然贡献了54.1亿美元的营收，其全年营收为568亿美元，占比将近10%。2021年全球28nm工艺代工的总营收约为72亿美元，而台积电一家就拿走了其中的75%。因此，台积电将高雄厂调整为先进芯片工艺，主要因电子消费市场萎靡所致。Canalys日前发布调查报告，全球智能手机市场已经经历连续五个季度下滑，今年一季度下滑12%；IDC的数据显示，2023年第一季度全球PC出货量年同比下降28%。据Canalys预计，2023年第一季度，将是今年全球PC市场出货量下降幅度最大的一次，预计市场复苏将在2023年第四季度开始，并在2024年获得成长。因此，台积电过多投资28纳米工艺也有产能过剩的风险。当然，还有一个重要因素在于台积电高雄厂基本是自有资金投建。而台积电兴建中的日本熊本厂规划涵盖28纳米等工艺将得到日本政府一半补助，无疑更具投资效益。值得一提的是，台积电在中国大陆、日本的28纳米工艺投资计划均未改变，也将就近获取市场。台积电赴欧投资计划或敲定一直以来，台积电在欧洲的投资计划都没有定论，甚至台积电本身也矢口否认过相关的投资言论。但此次法说会上，台积电对赴德国的投建计划予以了确认，这似乎也是受到欧洲芯片法案落地的影响。4月18日，欧洲理事会和欧洲议会通过了一项临时政治协议，就涉及430亿欧元补贴的《欧洲芯片法案》的最终版本达成了一致。目前，半导体技术已经成为全球各国或地区地缘战略利益和全球技术竞争的核心。欧盟计划在2030年将其在全球芯片生产中的份额从目前的10％增至20％，同时还明确列出了其先进芯片工艺以及成熟工艺的发展规划，包括将建设10nm及以下节点FD-SOI试验线、2nm以下工艺节点FinFET/GAA试验线、3D异构先进封装试验线等。此前，欧盟就抛出橄榄枝，计划拿出巨额补贴，邀请台积电、英特尔、三星等芯片大厂赴欧建厂。同时，从欧洲产业布局来看，汽车、工业电子和有线和无线基础设施是其战略性产业，而且对28纳米工艺也有巨大的需求，有望补齐欧洲强大汽车工业缺芯这一短板。如今，《欧洲芯片法案》基本落定，对台积电来说，也是一个争夺欧洲市场的好时机。当然，至于欧盟所需要先进芯片工艺，台积电也是可以支持的，主要看欧盟会为此付出多大的代价，比如政策补贴。实际上，在俄乌冲突之后，欧洲的能源危机已经推升了芯片厂商的投资成本，也正如台积电在美国亚利桑那州的投资计划一样，也面临着建厂成本高企的问题。但台积电欧洲建厂则有三大有利因素：一是正如上文所提的契合欧盟本土产业需求；二是似乎欧盟相对美国芯片法案没有太多苛刻的强制性要求，仅提出优先满足欧盟本土产业需求的条件；三是欧盟没有像在美国本土英特尔那样的晶圆大厂，更有利于台积电获得更多政策补贴资金。因此，从以上综合分析来看，未来台积电在欧洲的投资计划或许比美国更具投资前景。
2023-10-13
